La política de múltiples ramas de las empresas de productos

En un contexto de tipos de interés bajos, los inversores se ven atormentados en su búsqueda del Grial, es decir, el mito de la rentabilidad sin riesgo.

Y las empresas de productos (compañías de seguros, bancos, sociedades de gestión de activos) están dispuestas a satisfacerlos, al menos en teoría, ofreciéndoles el habitual «producto perfecto» que combina las dos palabras mágicas: capital garantizado y rendimiento extra.

Es con esta atractiva fórmula que se ofrecen las pólizas multiradial: »Soluciones completas e integradas que te permiten elegir cuánto más cerca de los productos tradicionales y luego enfocarte en la seguridad, o ir en busca de mejores retornos.

Según Federconsumatori, 1,6 millones de ciudadanos están involucrados en esta inversión, pero no es seguro que todos sean plenamente conscientes del tipo de riesgo al que se enfrentan.

Explicación del término «política de sucursales múltiples»

Es un producto de seguro financiero ofrecido por compañías de seguros, bancos, MIS y otros intermediarios financieros, que consiste en una combinación de pólizas de diferentes tipos y características (de ahí el término “Multi-sucursales”): una póliza de vida tradicional revaluada (clase I ), donde el capital está generalmente garantizado, y una política “unit-linked” (clase III), es decir un producto de inversión cuyo rendimiento depende de las fluctuaciones de los mercados financieros.

Solo es posible obtener una garantía por la parte del capital invertido en la póliza de vida, en la que el capital (prima) del asegurado se reserva en un fondo administrado separadamente dentro de la Compañía. Además, sobre esta parte de la inversión, es posible tener la consolidación de las rentabilidades obtenidas y, en raras ocasiones, incluso una rentabilidad mínima. En general, existen sanciones (incluidas sanciones importantes) por solicitar la entrega antes del vencimiento natural del contrato (es decir, la póliza).

El segundo componente de la multi-sucursal es la “unidad vinculada”, llamada así porque su desempeño está vinculado al de los fondos y otros instrumentos de inversión (unidades) en los que se invierte el capital de los suscriptores. Por tanto, una póliza unitaria es un producto de inversión para el que no existe garantía de retorno de capital al vencimiento contractual. La prima del contratista, como ya se dijo, se invierte en acciones de fondos de inversión, que invierten de manera diversificada en los mercados financieros, con el riesgo de incurrir en pérdidas sobre las primas pagadas. Un punto importante a tener en cuenta es el coste medio anual de inversión, que suele ser mucho más elevado de lo que tendría que incurrir al invertir directamente en cada uno de los fondos incluidos en la unidad vinculada.

Lo esencial para recordar

La combinación de los términos “capital garantizado” y “mayor rendimiento” crea un atractivo sexual excelente, especialmente para inversionistas sin experiencia que siempre han confiado en seguros para productos en los que el capital estaba efectivamente garantizado (neto de costos).

En el caso de Multiramo, sin embargo, repetimos, el capital solo está garantizado por la parte invertida en la gestión separada (rama I). Teniendo en cuenta que a menudo se requiere que el inversor invierta al menos el 40% en unidades de cuenta, el capital solo está garantizado hasta el 60% al final del día.

Hay una última joya que nos deparan determinadas pólizas multi-sucursal: “la posibilidad de beneficiarse de un flujo constante de cupones”; en realidad, esto significa que las UC invierten en fondos de cupón, y la garantía de un cupón (por ejemplo, 3% o 5%) a menudo existe solo a través del reembolso periódico del capital ya invertido anteriormente.

Según el Instituto de Supervisión de Seguros (IVASS), las pólizas multilínea deben ser monitoreadas de cerca, ya que el riesgo de engañar a los pequeños ahorradores es muy alto. El IVASS ha publicado recientemente una guía para informar y sensibilizar al público sobre estas políticas.

En resumen, es muy importante que el inversor comprenda:

• La parte del capital que desembolsará está efectivamente garantizada, a menudo es un objetivo de gestión y no una protección real del capital.

• Cuáles son los costos del producto: por lo tanto, las sanciones iniciales, si las hubiera por el reembolso anticipado, los costos de administrar los fondos subyacentes, los costos de administrar la acción.

• En qué invierten la unidad vinculada: qué tipo de fondos, qué mercados, con qué nivel de riesgo.

Una última consideración. Antes de vincularse a una sucursal múltiple, podría ser útil evaluar si no es mejor planificar una inversión directa en fondos mutuos de inversión: los productos en los que se invierte pueden ser los mismos que aquellos en los que se invierte ‘. una sucursal múltiple, pero a un nivel de costo más bajo.